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中共證監會正擬推出公司債，特別是無擔保公司債；保監會也將開放保險資金投資無擔保公司債。

無擔保債券原本是大陸保險資金投資的「禁區」，不過，中共保監會可能會轉移政策態度，開放讓保險基金投資無擔保公司債券。

大陸財經時報引述知情人士表示，中共監管部門對保險資金投資無擔保債券的態度已經有所轉變，保監會正積極培養保險機構在投資債券工具時的風險管理能力，今後將會加強對債券的投資，包括無擔保公司債。所謂無擔保，是指發債時不提供任何形式的擔保，單憑上市公司信用發行債券，這種債券又稱為信用債券。目前大陸債券市場中僅有幾檔無擔保品種，例如鐵道債、三峽債和中信債等。

中信證券分析師胡航宇說，無擔保公司債是大勢所趨，國外公司債基本都是無擔保的。「通常只有信用等級很高的大公司才有資格發行無擔保債券，這種公司一般都能發行成功，沒有必要交一大筆擔保費來增加發行成本。」

報導指出，中共證監會對發行無擔保公司債的上市公司設定了很高的門檻，條件包括大型國有上市公司、本業突出、現金流穩定、擁有良好的信用記錄等。

中共證監會認為，推出無擔保公司債市場後，將可擺脫企業僅能依賴銀行信用的扭曲現象，也創造另一個高收益的資本市場，「與有擔保的債券相比，無擔保公司債的持有人承擔的風險較大，往往要求較高的收益率，這種債券對投資者的吸引力也較大。」

中國人壽資產管理公司債券部負責人指出，「公司債的推出對保險公司是利好消息。」根據保監會的統計顯示，保險資金是大陸債券市場最大的機構投資者，截至 2006年底，保險資金投資債券市場占總資產的53.14%，比2005年增長了兩個百分點。中共保監會統計信息部副主任裴光說，保險資金投資最多的是國債。

文章轉載自：【經濟日報╱記者陳慧敏／綜合報導】